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需求旺季和两会或将给铜价带来短暂喘息机会

发布时间:2019-04-10 20:32:26

经历了春节后的“倒春寒行情”,市场进入了动荡的3月。美国自动减支生效,意大利大选悬而未决,中国召开“两会”等令资本市场蒙上了一层雾纱。在美元强势回归、欧元区分化严重、中国房地产调控以及沪伦铜库存大幅增加的背景下钯触媒回收
,需求旺季和中国“两会”的利好将淡化,短期铜价反弹有限。操作上,建议投资者在55800—56500元/吨区间空单减持,等待利好兑现后的抛空机会,关注沪铜1306合约58100—58600元/吨跳空缺口的压力。

美元强势回归。虽然上周五美国总统奥巴马与国会领导人关于自动减支的谈判失败,850亿美元的自动减支生效,对美国经济增长产生一定负面影响,但靓丽的经济数据显示,美国经济正在向好的方面发展。2月ISM制造业指数攀升至54.2,超预期创一年半新高。消费者信心指数的初值为77.6点,创自去年11月来新高。经济好转和美联储官员的讲话,引发投资者对美国量化宽松政策提前退出的担忧,美元指数强势上涨,且回流的美元也推高美股至5年新高。美元强势回归将给以美元计价的大宗商品价格带来较大负面影响,其中,美原油从高点回落下跌超过8%,LME铜下跌超7%。

欧元区内部分化严重。数据显示,2月欧元区制造业PMI终值与1月持平,为47.9,维持在12个月来的高位,制造业衰退持续缓解。其中深圳网站设计
,德国的制造业PMI为50.3,重返枯荣线。意大利、法国、西班牙和希腊的制造业则仍然处于收缩,法国和希腊的制造业PMI在欧元区中垫底。此外,1月欧元区失业率达到11.9%,创1995年来的新高。其中,希腊、西班牙和葡萄牙的失业状况严重,失业率分别高达27%、26.2%和17.6%,奥地利,仅为4.9%,德国和卢森堡失业率为5.3%。PMI和失业率都说明了欧元区内部分化严重,这给脆弱的欧元区经济复苏增添了不确定性。

中国房地产调控给铜价增添迷雾。继“国五条”推出后垃圾桶厂家
,国务院再次下发二手房买卖征收20%的个人所得税的通知,虽然短期内将提高二手房价格和成交量,但中长期必将提高投机者购房的成本,房地产需求的降温将导致固定投资增速放缓。通过对2006年至今的房地产调控数据进行统计分析,发现6次调控中伴随着3次铜期货价格的快速下降,随着房地产调控的加码,铜价受到的负面影响愈加明显。

沪伦铜库存大幅增加。上周LME铜库存增加8%,至45.9万吨,较2012年9月低点翻倍,快速增长趋势明显。同时,上期所库存上周亦出现较大幅度增加,周增加8.9%,至22.6万吨。中国作为全球的铜需求国,1月铜进口同比下降27.51%,出口却连续第5个月扩大,说明中国需求增速放缓已经拖累全球铜需求。

需求旺季和“两会”或将给铜价带来短暂喘息机会。3—5月是铜需求的旺季,通过对过去15年的季节性分析,发现3—4月铜价会兑现这一利好,即上涨的机会大于下跌,一般在4月中旬达到当年的高点。3月份是中国召开“两会”的时期,刺激政策出台和维稳均会令跟中国有关的资本市场保持稳中有涨,但由于国际经济形势已今非昔比,并考虑到国内房地产调控的加码和铜基本面的恶化,投资者对今年的“两会行情”不应抱有太高期望,大幅反弹的可能较小,更多的是等待抛空机会的到来。

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